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另一类主体是被动承担融资职能的上市公司，业务经营情况较好，融资资质良好，融资渠道多元畅通，因其融资优势被动成为集团的融资窗口，因此债务负担加重，资金被长期占用。若遇到外部融资环境收紧的情况，其风险将加速暴露。2018年上市公司H即是承担融资职能的典型案例，母公司2011年起斥资300亿元投资医疗健康、新消费领域，大规模的投资资金一定程度上依赖于具备融资渠道优势的上市子公司，致使子公司资金被占用、信用风险上升。在此，上市公司长期应收款质量和上市公司融资渠道的稳定性两方面内容至关重要，长期应收款质量主要指通过观察历年长期应收款的金额变动、账期分布、减值计提等情况，判断企业长期应收款收回的可能性及质量，同时，依据占用资金的对手方经营情况判断其对上市公司资金占用的未来趋势，若资金占用还会不断增加，那么风险更高。上市公司融资渠道的稳定性主要指上市公司的外部融资渠道是否多元且稳定，能够给予其较稳定的外部资金链的支撑。

责任编辑：吴金明参考消息网5月12日报道 港媒称，一项德国调查发现，全球成年人均饮酒量有上升趋势，过去30年已上升一成。其中欧洲人平均饮酒量最高，以法国为例，法国男性平均每年摄入19公升酒精。调查亦发现中等收入国家，包括中国、印度及越南的人均饮酒量节节上升，预料2030年中国人均饮酒量将超越美国。

丹麦名将阿塞尔森是本次男单赛事的头号种子，他也是夺冠热门，可是在半决赛里他以0比2（17比21、16比21）不敌队友安东森无缘决赛。决赛里2号种子欧塞夫发挥得更出色，他耗时48分钟以两个21比19击败安东森夺得冠军，这是英格兰球员自1990年后首夺欧锦赛男单冠军。

（三）公司治理问题一方面直接损害公司偿债能力，另一方面影响公司市场形象，从而削弱公司外部融资能力一方面，实际控制人掏空行为花样百出，好戏连台，其中Y公司多次高溢价收购控股股东资产而盈利始终不达预期却大额分红控股股东；F公司巨额资金违规拆借，转移资产至矿业和金融板块；Z公司高比例减持公司股权，甚至不惜亏损抛售等等不胜枚举。另一方面，部分控股股东对其经营主体的资金占用“优势显著”，典型如Z公司实际控制人在未履行必要审批程序情况下预付61.5亿股权转让款。如此种种，不仅严重损害了公司的资产质量、盈利能力，更使得公司形象一落千丈，导致公司外部融资收紧。

（三）股市波动剧烈，股权质押风险集中爆发，违约风险大幅增加2014年以来共有21家上市主体发生违约，其中2018年上市违约主体16家，数量远超前几年的总和。一是上市公司的资产是否优质不可一概而论，从违约企业的表现看，部分上市公司通过频繁资本运作炒作股价，但实际的业务模式难以为继，资产质量很差；二是上市公司虽然可以通过定增等方式进行融资，但2018年以来定增额度紧张且主要被大型金融企业等瓜分，民营上市公司定增额度十分有限，通过定增进行融资的渠道受阻；三是随着上市公司的违约风险陆续爆发，市场对上市公司的“壳”价值不再迷信，叠加股票市场的剧烈波动，市场对上市公司不再偏爱。

顶底是一个范围，这个范围可以很宽，不能用一个数量来界定，关键看在你逻辑风格中是否可逆。不同投资周期的研究要求也是不同的，长线落脚点是事实与可能性，中线落脚点是预期与市场的匹配，短线落脚点是情绪及信息扰动，这三点经常会不统一，但有时会相通，只是呈现方式与周全性不同。